أهم أحداث هذا الأسبوع : اجتماع بنك كندا، أرقام التجارة في الصين وتقارير الربع الثاني في بريطانيا

أهم أحداث هذا الأسبوع : اجتماع بنك كندا، أرقام التجارة في الصين وتقارير الربع الثاني في بريطانيا

بيانات.نت ـ ستكون البيانات الاقتصادية قليلة إلى حد ما في هذا الأسبوع، ولكن سيكون هناك بعض البيانات الرئيسية التي يجب متابعتها وكذلك نشاطات البنوك المركزية التي قد تعطي تصورا أكثر وضوحا لتوقعات السياسة النقدية المستقبلية.

سيجتمع بنك كندا لاتخاذ أحدث قراراته بشأن السياسة وقد يقاوم على الأرجح إحداث ميل متشائم، بينما سيتم مراقبة محاضر اجتماعات السياسة النقدية للمجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي بحثًا عن أدلة على قراراتهم المقبلة في وقت لاحق من هذا الشهر.

 

من المحتمل أن تتراجع الصادرات الصينية في يونيو

في الوقت الذي يستعد فيه المسؤولون الأمريكيون والصينيون لاستئناف المحادثات التجارية، سيتم إصدار أرقام التجارة في الصين يوم الجمعة تحت الأضواء وسط إشارات إلى أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم قد يحتاج إلى مزيد من التحفيز لتجنب التباطؤ الشديد. ارتفعت الصادرات الصينية بشكل غير متوقع بنسبة 1.1% على أساس سنوي في مايو، على الرغم من أن هذا يرجع في الغالب إلى التحميل الأمامي للشحنات من الجولة الأخيرة من التعريفات الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة. من المتوقع انخفاضها بنسبة 2% على أساس سنوي في يونيو. من شأن أي انخفاض أكبر أن يزيد المخاوف بشأن الاقتصاد ويزيد الدعوات إلى مزيد من تخفيف السياسة.

سوف يأتي مؤشر آخر على قوة الاقتصاد الصيني من أسعار المنتجين لشهر يونيو يوم الأربعاء. من المتوقع أن ينخفض ​​مؤشر أسعار المنتجين إلى 0.2% فقط على أساس سنوي، مما يشير إلى ضعف الطلب على سلع المصانع والمواد الخام. وسيصدر مؤشر أسعار المستهلكين يوم الأربعاء.

قد تؤدي مجموعة من الأرقام المخيبة للآمال إلى الضغط على اليوان قليلاً ولكن ليس بالقدر الكافي على الدولار الأسترالي – الذي يُنظر إليه غالبًا على أنه وكيل سيولة أفضل لليوان لأن الصين هي الوجهة الرئيسية للصادرات الأسترالية. استفاد الدولار الأسترالي من ارتفاع أسعار خام الحديد وتضييق هوامش الربح بين العوائد الأسترالية والولايات المتحدة، لذا فمن المحتمل أن يظل ثابتا ما لم تتسبب احصاءات التجارة الصينية في تدهور كبير لمعنويات المخاطرة.

 

طلبيات الآلات القادمة من اليابان

ستكون طلبيات الآلات هي الإصدار الرئيسي في اليابان، والذي سيصدر بداية الأسبوع يوم الاثنين. على الرغم من حالة عدم اليقين التجارية المستمرة وضعف الطلب الخارجي، ارتفعت طلبيات الآلات اليابانية للشهر الثالث على التوالي في أبريل. كما استقر الإنتاج الصناعي بعد انخفاضه في شهر يناير. ستصدر القراءة النهائية للإنتاج الصناعي في مايو يوم الجمعة وقبل ذلك، سيتم عرض أسعار السلع للشركات يوم الأربعاء.

ربما تفسر الصورة الاقتصادية غير القاتمة في اليابان السبب في أن بنك اليابان ليس في عجلة من أمره بعد للانضمام إلى نظرائه في إشارة إلى سياسة أكثر مرونة. على الرغم من ذلك ، فإن أحد المجالات المثيرة للقلق بالنسبة لبنك اليابان هو تدهور الأرباح ، الذي ظل يتراجع طوال عام 2019. وقد خرج رقم مايو يوم الثلاثاء ولن يكون هناك انخفاض سنوي آخر يبشر بالخير بالنسبة لطلب المستهلكين ، وبالتالي النمو.

لكن إلى أن يرسل بنك اليابان إشارات واضحة لتخفيف السياسة ، فمن المرجح أن يستمر الين في الارتفاع مقابل نظرائه حيث تتحرك معظم البنوك المركزية الأخرى أو تحركت في خفض أسعار الفائدة.

 

هل سيمهد محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي الطريق لخفض الفائدة؟

بصرف النظر عن أرقام الإنتاج الصناعي، ستكون الأجندة الاقتصادية الأوروبية خفيفة نسبيًا في هذا الأسبوع، مع التركيز على محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يونيو. في بداية الأسبوع، سينصب اهتمام السوق على الاقتصاد الألماني حيث سيتم إصدار بيانات الإنتاج الصناعي والتجارة يوم الاثنين. ستتبعها أرقام الإنتاج الصناعي على مستوى منطقة اليورو يوم الجمعة.

لا يزال يعاني قطاع الصناعات التحويلية في الاتحاد الأوروبي، لا سيما ألمانيا، من التوترات التجارية التي تثقل كاهل الاستثمار التجاري وتعطل سلاسل التوريد العالمية. ومع سعي إدارة ترامب إلى توسيع نطاق المعركة التجارية لتشمل المزيد من البلدان، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي، بدلاً من السعي لإنهائها، أصبحت توقعات تباطؤ النمو قي منطقة اليورو أكثر حدة. وقد أجبر هذا البنك المركزي الأوروبي على إعادة النظر في خطط تطبيع السياسة حيث انخفض معدل التضخم أيضًا.

في اجتماع يونيو، امتنع البنك المركزي الأوروبي عن تبني تحيز واضح على الرغم من أن الرئيس دراجي قال إن بعض الأعضاء أثاروا احتمال خفض سعر الفائدة. يجب أن يتم أخذ هذا في الحسبان عند نشر محضر الاجتماع، يوم الخميس.

 

قد تشير بيانات المملكة المتحدة إلى انكماش اقتصادي في الربع الثاني

لا تبدو التوقعات المستقبلية للنمو في المملكة المتحدة أفضل حالًا مؤخرًا، ومن المحتمل أن يكون أداء الاقتصاد أضعف من شركائه الأوروبيين في الربع الثاني، حيث أن تمديد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي قد ساهم فقط في استمرار فترة عدم اليقين للشركات البريطانية.

انكمش الناتج المحلي الإجمالي البريطاني بنسبة 0.4% على أساس شهري في أبريل، ومن المتوقع أن تظهر البيانات المستحقة يوم الأربعاء تعافي الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% في مايو. تراجع الإنتاج الصناعي أيضًا في أبريل حيث سعت الشركات إلى التخلص من المخزونات الضخمة التي بنتها في الشهر السابق. من المتوقع أن ترتد البيانات الخاصة بشهر ماي بنسبة 1.5% و 2.5% على أساس شهري.

إذا كانت الأرقام تشير إلى أن الاقتصاد البريطاني من المحتمل أن ينكمش في الربع الثاني، فإن هذا من شأنه أن يعوق نية بنك إنجلترا لرفع أسعار الفائدة في الأشهر الـ 12 المقبلة حتى لو كان هناك خروج سلس من الاتحاد الأوروبي. تعتقد الأسواق بالفعل أن الخطوة التالية ستكون الانخفاض، بعد أن حدد احتمال حدوث خفض بنسبة تزيد عن 50% بحلول ديسمبر.

قد يكافح الجنيه الإسترليني للإبقاء على الدعم الرئيسي عند مستوى 1.25 دولار إذا أدت إصدارات هذا الأسبوع إلى زيادة احتمالات خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا بحلول نهاية العام.

 

 محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة ومؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو هي أهم المؤشرات الاقتصادية الأمريكية في هذا الأسبوع

 

استوعب المستثمرون البيانات المختلطة حول الاقتصاد الأمريكي من الأسبوع الماضي، لذلك سوف ينتقل انتباههم إلى أحدث أسعار المستهلكين والمنتجين، وكذلك محضر اجتماع السياسة النقدية للمجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو. من المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين لمدة 12 شهرًا، الذي سيصدر يوم الخميس، بنسبة 0.1 نقطة مئوية إلى 1.7% في يونيو. وسيتبع هذا التقرير مؤشر أسعار المنتجين لنفس الشهر يوم الجمعة.

بينما من غير المتوقع أن تكون أرقام مؤشر أسعار المستهلكين ذات أهمية كبيرة لتسعير المستثمرين لخفض سعر الفائدة من قبل المجلس الاحتياطي الفيدرالي في نهاية هذا الشهر، فإن الأرقام الأضعف من المتوقع ستعزز فقط الرأي القائل بأن البنك المركزي الأمريكي سيخفف السياسة وهذا من شأنه أن يبقي الدولار الأمريكي ضعيفا.

لكن الأهم بالنسبة للدولار هو محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء. حيث تم اعتبار اجتماع يونيو نقطة تحول كبيرة في توقعات أعضاء لجنة السوق الفدرالية للسوق بشأن مسار سعر الفائدة، ولكن كان متوسط ​​التوقعات هو أن يتم تخفيض سعر الفائدة لمرة واحدة في عام 2019. يمكن أن يكشف المحضر هل أن هناك تأييدا من عدد أكبر من الأعضاء في المجلس الاحتياطي الفدرالي لخفض سعر الفائدة أم لا.

 

هل يختار بنك كندا اتجاها معاكسا للبنوك المركزية في العالم؟

ارتفعت التوقعات الإيجابية في الآونة الأخيرة بالنسبة للاقتصاد الكندي، حيث تجاوز التضخم التوقعات وتزايد نمو الناتج المحلي الإجمالي. كما أدى ارتفاع أسعار النفط إلى تحسين آفاق النمو في كندا وكذلك الدولار الكندي. في العادة، لم يكن بنك كندا يتردد في رفع أسعار الفائدة في ظل هذه الظروف. ومع ذلك، مع تباطؤ الاقتصاد العالمي وتحول البنوك المركزية الأخرى إلى موقف متشائم، فمن المحتمل أن يقرر بنك كندا إبقاء السياسة النقدية ثابتة في الوقت الحالي رغم المؤشرات الاقتصادية الجيدة.

 

من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ البنك على أسعار الفائدة عند 1.74% في اجتماعه يوم الأربعاء، ولا ترى الأسواق الآجلة سوى احتمال بنسبة 20% فقط بتخفيض أسعار الفائدة بحلول ديسمبر. نظرًا لأن بيان إعلان البنك ليس من المتوقع أن يعطي الكثير من التفاصيل، فسوف يتحول انتباه المستثمرين إلى مؤتمر ستيفن بولوز الصحفي وتقرير السياسة النقدية الفصلي لمزيد من الأدلة حول الاتجاه الذي سيتخذه بنك كندا في الأشهر المقبلة.

في غضون ذلك، دفعت ميزة انخفاض العوائد في العملة الأمريكية الدولار الكندي إلى أعلى مستوياته في ثمانية أشهر حيث أن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة قد تنخفض قريبًا عن تلك الموجودة في كندا.