المركزي الأوروبي سيخفض الفائدة في سبتمبر كما يتوقع الاقتصاديون

المركزي الأوروبي سيخفض الفائدة في سبتمبر كما يتوقع الاقتصاديون

Bayanaat.net – يتوقع الاقتصاديون أن يفتح البنك المركزي الأوروبي (ECB) الأسبوع المقبل الباب أمام خفض سعر الفائدة لشهر سبتمبر. حيث سيجتمع مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس المقبل في فرانكفورت بعد أن جاءت بيانات التضخم في منطقة اليورو لشهر يونيو أعلى من المتوقع هذا الأسبوع عند 1.3 ٪ ، لكنها ظلت أقل بكثير من المعدل المستهدف للبنك المركزي وهو أقل بقليل من 2 ٪.

يتعامل البنك المركزي الأوروبي مع حالة من عدم اليقين السياسي والاقتصاد الذي يعاني ببطء من نقاط الضعف الخارجية ، الأمر الذي أدى إلى نبرة متشائمة من رئيسه ماريو دراجي.

يتوقع الاقتصاديون في S&P Global Ratings من البنك المركزي الأوروبي خفض سعر الفائدة على الودائع بمقدار 10 نقاط أساس بعد اجتماع سبتمبر ، ومن المحتمل أن يستأنف التيسير الكمي في شكل 15 مليار يورو (16.85 مليار دولار) في شراء الأصول في أكتوبر . يحدد معدل تسهيلات الودائع الفوائد التي تحصل عليها البنوك من أجل إيداع الأموال لدى البنك المركزي بين عشية وضحاها ، وكان سلبيا منذ يونيو 2014.

وقال محللون في مذكرة يوم الخميس: “لا يزال الاقتصاد الأوروبي يتطور بنمو منخفض ، مع نشاط خدمة قوي من جانب ، لكن لا يوجد انتعاش واضح في التصنيع من جهة أخرى”.

يحوم الاقتصاديان الألماني والإيطالي ، اللذان يعتبران من أكبر القوى الصناعية في أوروبا ، بالقرب من منطقة الركود ولا يزالان عرضة للعديد من المخاطر الخارجية ، مثل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين وإيران والتباطؤ الاقتصادي الصيني والتعريفات الأمريكية المحتملة على السيارات الأوروبية الواردات.

يتوقع خبراء الاقتصاد في S&P أن ضعف الصناعة التحويلية من المرجح أن يؤثر على قطاع الخدمات القوي ، مما يشير إلى أننا قد نرى “المزيد من المراجعات الهبوطية لتوقعات النمو والتضخم هذا العام”.

تبلغ أسعار الفائدة الحالية للبنك المركزي الأوروبي في عمليات إعادة التمويل الرئيسية ، وتسهيلات الإقراض الهامشي وتسهيلات الودائع 0٪ و 0.25٪ و -0.40٪ على التوالي. على خلفية التباطؤ العالمي وضعف الضغوط التضخمية ، تتوقع ستاندرد آند بورز من البنك المركزي الأوروبي تعديل توجيهاته المستقبلية يوم الخميس المقبل لاستيعاب خفض سعر الفائدة بمقدار 10 نقاط أساس في سبتمبر.

“إن التحيز الهبوطي سيسمح للبنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن في سبتمبر 2019 ، إذا تعزز اليورو على سياسة أكثر مرونة من قبل نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وتوقعات التضخم المستندة إلى السوق لا تزيد بشكل ملحوظ عن أدنى مستوياتها الحالية” ، أوضحت المذكرة.

وأضاف أنه نظرا لأن البنك المركزي الأوروبي قام بتمديد الإطار الزمني لتوجيهاته المستقبلية لمدة عام واحد في يونيو ، فإن هذا الاجتماع سيكون من السابق لأوانه تغيير هذا الجانب من التوجيه مرة أخرى. ومع ذلك ، تتوقع S&P أن البنك المركزي الأوروبي “سيكون لديه المزيد من العمل للقيام به في المستقبل بشأن اتصالاته” بالنظر إلى التطور البطيء لاقتصاد منطقة اليورو.

لا يتوقع محللون أن يتمكن البنك المركزي من رفع أسعار الفائدة مرة أخرى حتى الربع الثاني من عام 2021 على الأقل.

اشار نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي: نحن على استعداد للرد إذا تحققت مخاطر الجانب السلبي

  • تأثير الولايات المتحدة

كما قلص الاقتصاديون في بنك UBS في خفض سعر الفائدة على الودائع بمقدار 10 نقاط أساس في 12 سبتمبر و 10 نقاط أساس أخرى في 12 ديسمبر ، في أعقاب التغير الصارخ في توقعات التجارة والسياسة النقدية الأمريكية وسط حرب تجارية طويلة مع الصين.

بدا من المحتمل أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة ، مع تسعير العديد من المحللين الآن بتخفيضين بحلول نهاية العام.

“لقد دفعت هذه الرياح المعاكسة للاقتصاد العالمي بنك يو بي إس إلى تقليص سعر الفائدة في الولايات المتحدة بمقدار 50 نقطة أساس في 31 يوليو. وقال كبير الاقتصاديين في منطقة اليورو في مذكرة يوم الثلاثاء: “إذا لم يتابع البنك المركزي الأوروبي التسهيلات النقدية الخاصة به ، فإننا نعتقد أن اليورو قد يرتفع بشكل مفرط مقابل الدولار الأمريكي”.

على هذا النحو ، يتوقع بنك UBS أن البنك المركزي الأوروبي سوف يذهب أبعد من مجرد إزالة التحيز المشدود من توجيه سعر الفائدة إلى الأمام يوم الخميس المقبل ، ويتوقع أن يوجه دراغي رسالة تحذيرية.

وأوضحت المذكرة أن السبب وراء التنبؤ بخفض سعر الفائدة بمقدار 10 نقاط أساس بدلا من نقطة واحدة بقيمة 20 نقطة أساس ، هو أن البنك المركزي الأوروبي قام حتى الآن بخفض الزيادات دون علامة سعر الفائدة صفر. بالإضافة إلى ذلك ، تتيح سياسة إعادة المعايرة على نطاق زمني أطول مزيدًا من الوقت لتحسينها.

أبرز المحلل أن التخفيضات الإضافية في أسعار الفائدة ستضر أكثر بالبنوك وإنشاء القروض المصرفية ، حيث يعاني القطاع المصرفي الأوروبي بالفعل من ضغوط شديدة ، وبالتالي فإنه يتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتنفيذ عمليات ودائع من أجل تخفيف الضرر. عادة ما تتضرر البنوك من معدلات منخفضة للغاية لأنه يحد من قدرتها على العثور على العائد وتسجيل الأرباح.

“هذا من شأنه أن يقلل من زيادة تكلفة احتياطيات البنك الزائدة في تسهيلات الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي” ، أوضحت المذكرة.

“ما هو أكثر من ذلك ، انخفاض سعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي يعني أن TLTROIII سيصبح أكثر جاذبية.”

TLTROs (عمليات إعادة التمويل المستهدفة طويلة الأجل) هي قروض تهدف إلى جعل بنوك منطقة اليورو تقرض المزيد للاقتصاد الحقيقي. لديهم سعر إيداع سلبي ، لذا فهم سيدفعون للمقرضين مقابل الحصول على النقد ، مما يعني أن هناك حافزا قويا يدفع البنوك لاستخدامهم.

من المقرر أن يبدأ البرنامج الثالث للبنك المركزي الأوروبي لاستخدام التسهيدلات النقدية (TLTRO) في سبتمبر المقبل ، مع تحديد الفائدة عند 10 نقاط أساس حسب راي مسؤولين اقتصاديين.