اليورو دولار يتراجع مع تجدد المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية الألمانية

اليورو دولار يتراجع مع تجدد المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية الألمانية

Bayanaat.net – استقر زوج اليورو دولار يوم الثلاثاء حتى بعد أن انخفض مؤشر ZEW المؤثر إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2011 ، مما أعطى مصداقية لتوقعات العملة الموحدة التي أصبحت “هبوطية” بشكل متزايد حسب راي المحللين.

انخفض مؤشر معنويات زيو للبحوث الاقتصادية في ألمانيا إلى -44.1 في أغسطس ، من -24.5 سابقًا ، والذي كان أقل بكثير من توقعات الإجماع التي بلغت 27.8 ، ويعيد مقياس ظروف العمل إلى مستويات لم نشهدها منذ ذروة أزمة الديون التي هدد بتمزيق كتلة العملة الموحدة.

هذا يعني أن مستقبل الاقتصاد الألماني على مدى الأشهر الستة المقبلة قد تدهور بسرعة خلال الأسابيع الأخيرة ، مع قرار الرئيس دونالد ترامب في 01 أغسطس بفرض تعريفة بنسبة 10 ٪ على 300 مليار دولار من صادرات الصين السنوية إلى الولايات المتحدة من 01 سبتمبر. تضر التعريفات التجارية الأمريكية بالاقتصاد الصيني ، الذي يمارس الكثير من الأعمال مع قطاع التصنيع الألماني المحاصر الآن.

“التصعيد الأخير في النزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين ، وخطر تخفيض قيمة العملة التنافسية ، وزيادة احتمال خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى اتفاق لا يضع ضغطا إضافيا على النمو الاقتصادي الضعيف بالفعل. يقول رئيس ZEW ، إن هذا سوف يضع على الأرجح ضغطا إضافيا على تنمية الصادرات الألمانية والإنتاج الصناعي.

وفي الوقت نفسه ، بالكاد في غضون شهرين إلى الربع الثالث وقبل أيام من نشر أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني ، انخفض أيضا مقياس ZEW “للوضع الحالي” في ألمانيا بشكل ملحوظ عندما انخفض المؤشر بمقدار 12.4 نقطة إلى 13.5 في أغسطس. ومع ذلك ، كانت الأرقام الأخيرة قاسية بنفس القدر بالنسبة لمنطقة اليورو ، حيث انخفضت توقعات ستة أشهر بنسبة 23.3 نقطة في أغسطس إلى مستوى منخفض جديد بلغ -43.6 ، بينما تراجع مؤشر الوضع الحالي بنسبة 3.9 نقطة إلى -14.5.

يقول كبير الاقتصاديين في منطقة اليورو : “هذا عنوان مروع ، على غرار العمق الذي تم التوصل إليه خلال الأزمة المالية في عام 2008 وأواخر عام 2011 ، عندما عصفت أزمة سقف الديون الأمريكية بالأسواق”. “يبدو الأمر كما لو كان المستثمرون يتوقعون حدوث فوضى – حرب عملات بين الولايات المتحدة والصين ، أو خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، أو على الأقل يعزون احتمالا كبيرا بحدوث حادث. وبعبارة أخرى ، هناك تبرير حالي قليل في سوق الأسهم ، والذي عادة ما يكون أفضل مقياس قصير الأجل ل ZEW. ”

يسأل خبير مالي عن آرائهم حول الأسئلة المتعلقة بالأسواق والاقتصاد. يتم سؤال المشاركين عن الوضع الحالي وكذلك توقعاتهم لمدة ستة أشهر فيما يتعلق بالاقتصاد ومعدلات التضخم وأسعار الفائدة وأسواق الأوراق المالية وأسعار الصرف.

يأتي استطلاع يوم الثلاثاء بالكاد بعد أسبوعين من إعلان “يوروستات” أن نمو الناتج المحلي الإجمالي انخفض بمقدار النصف من 0.4٪ إلى 0.2٪ ، في منطقة اليورو خلال الربع الثاني وقبل يوم واحد فقط من موعد إعداد Destatis الألماني لأرقامه الخاصة.

كما يأتي في الوقت الذي يعتقد على نطاق واسع أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) يستعد لخفض سعر الفائدة على الودائع إلى ما دون الصفر وإعادة تشغيل برنامج التيسير الكمي الذي جعله يشترى جزءًا كبيرًا من سوق السندات الأوروبية بين يناير 2015 وديسمبر 2018 .

يقول احد المحللين “مع تسعير السوق فإن سعر صرف البنك المركزي الأوروبي يقترب بالفعل من -0.70 ٪ بحلول منتصف عام 2020 (والذي يمكن اعتباره أرضية مريحة لأسعار الفائدة في منطقة اليورو) ، يحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى الإفراط في تقديمه على واجهة التيسير الكمي في سبتمبر لدفع اليورو  دولار أقل من 1.10 ويقابل إعادة التسعير الحمائم المستمرة الحالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (والتي يمكن أن تتسارع في حالة زيادة التوتر). وهذا يدعم اليورو / دولار في الوقت الحالي – والذي يتم تداوله حاليًا بالقرب من قيمته المالية العادلة على المدى القصير “، كما يقول ، استراتيجي في جي بي مورجان.

تم الإبلاغ عن انخفاض سعر اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.07 ٪ عند 1.1208 بعد الإعلان عن البيانات ، وقد انخفض الآن بنسبة 2.26 ٪ هذا العام ، بينما انخفض سعر اليورو مقابل الجنيه الاسترليني بنسبة 0.04 ٪ عند 0.9282 ولكنه ارتفع بنسبة 3.2 ٪ في عام 2018. بعد الدخول السنة مع إجماع يبحث عن ارتفاع سعر اليورو إلى الدولار باتجاه مستوى 1.20 ، تشير معظم التوقعات الآن إلى أنه سينهي عام 2019 عند مستوى الثلاثاء عند 1.12 أو أقل.

تراجع نمو الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو في الربع الثاني من 0.4 ٪ إلى 0.2 ٪ ، على الرغم من أن بيانات ألمانيا لم تصدر بعد ويمكن أن نرى هذا الرقم قد تراجع في الأسابيع المقبلة. من المتوقع أن ينكمش الاقتصاد الألماني بنسبة 0.1٪ في الربع الأخير ، في حين يشير مسح يوم الثلاثاء إلى أنه ظل ضعيفًا في الربع الحالي أيضًا ، على الرغم من أن الأمور يمكن أن تزداد سوءًا إذا دخلت الرسوم الجمركية الأخيرة على الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة حيز التنفيذ في 01 سبتمبر.

هذه النظرة الضعيفة للنمو تقوض أكثر معدل التضخم غير الكافي بالفعل في منطقة اليورو وتزيد من الضغوط على البنك المركزي الأوروبي (ECB) لمتابعة تعهد يوليو بالعمل في حالة تفاقم التوقعات. قال البنك في يوليو إنه كلف فريق العمل بوضع “نظام متدرج لمكافأة الاحتياطي” والنظر في “خيارات لحجم وتكوين” برنامج تخفيف كمي جديد.